Montée de l’or : présage de prospérité ou tumulte financier ?

 Montée de l’or : présage de prospérité ou tumulte financier ?                                    

 Par                         

Jamel

BENJEMIA                               

L’or, depuis des millénaires, a captivé l’humanité, tant par sa beauté que par sa valeur intrinsèque. Considéré comme un symbole de richesse et de pouvoir, ce métal précieux a traversé les époques, préservant sa place de choix dans l’économie mondiale et dans l’imaginaire collectif. Cependant, son attrait va bien au-delà de sa brillance et de son éclat ; il réside dans sa capacité à agir comme un refuge en période d’incertitude.

Aujourd’hui, alors que le monde est confronté à une multitude de défis économiques, politiques et géopolitiques, l’or retrouve une fois de plus son rôle de protecteur de richesse. Les tensions croissantes au Moyen-Orient et le conflit en Ukraine ne font qu’amplifier cette tendance, poussant les investisseurs à se tourner vers cet actif traditionnel en quête de sécurité et de stabilité.

Mais derrière cette montée de l’or se pose une question essentielle : est-ce un présage de prospérité ou de tumulte financier ? En d’autres termes, l’engouement pour l’or reflète-t-il un optimisme prudent quant à l’avenir économique, ou bien annonce-t-il des temps difficiles à venir ?

En nous appuyant sur des données historiques, des analyses d’experts et des tendances actuelles, nous tenterons de répondre à cette question centrale et d’apporter un éclairage sur le rôle de l’or dans le paysage financier mondial contemporain.

Facteurs économiques et politiques

En période d’incertitude économique, les investisseurs cherchent des actifs stables et sûrs pour protéger leur richesse, et l’or a longtemps été considéré comme le refuge ultime dans de telles circonstances.

Sa valeur intrinsèque et son statut de réserve de richesse ont été renforcés au fil du temps par sa capacité à se prémunir contre l’inflation.

Lorsque les prix augmentent, l’or maintient généralement sa valeur, préservant ainsi le pouvoir d’achat des investisseurs dans des conditions inflationnistes.

Sur le plan politique, les tensions géopolitiques et les crises internationales peuvent également stimuler la demande d’or en tant que valeur refuge.

Les récentes tensions au Moyen Orient et le conflit en Ukraine ont amplifié cette tendance, alimentant une augmentation de la demande d’or comme actif de refuge.

En résumé, les facteurs économiques et politiques jouent un rôle majeur dans la montée de l’or.

Analyse des périodes d’incertitude et de crise

Dans les périodes agitées de crises économiques et de tensions géopolitiques, l’or émerge comme un pivot de stabilité, attirant les investisseurs en quête de sécurité.

Son histoire regorge d’exemples où sa valeur inébranlable a préservé la richesse des investisseurs, même lors des crises financières les plus graves, comme celle 2008 et la récente pandémie de COVID-19 en 2020.

Une étude pionnière menée par Virginie Coudert et Hélène Raymond en 2012, intitulée « L’or est-il une valeur refuge pendant les récessions et les crises boursières ? » a exploré en profondeur la relation entre l’or et la stabilité économique.

En utilisant le modèle « ARMA-GARCH-X », les chercheurs ont examiné les covariances conditionnelles entre l’or et les actions, révélant ainsi son rôle de refuge pendant les périodes de crise.

Les conclusions de cette étude mettent en lumière trois observations clés : premièrement, la covariance entre l’or et les actions diminue en moyenne pendant les périodes de crise, indépendamment qu’il s’agisse de récessions ou de marchés baissiers. Deuxièmement, pendant ces périodes tumultueuses, l’or affiche une covariance négative ou neutre avec les actions, ce qui suggère son rôle relatif de refuge.

Enfin, l’or peut servir efficacement de couverture pour les détenteurs d’actions dans la plupart des cas, bien que son efficacité puisse fluctuer selon les contextes nationaux.

En résumé, malgré ses rendements historiquement modérés, l’or demeure, un instrument précieux pour diversifier les portefeuilles d’actions, surtout en période de crise.

Perspectives pour l’avenir de l’or

En scrutant l’horizon économique, l’or persiste dans son rôle majeur de refuge et de gardien de la richesse, mais son avenir est soumis à une mosaïque de variables à considérer attentivement.

D’abord, les prévisions des analystes sur les marchés de l’or varient selon une multitude de facteurs : l’évolution de l’économie mondiale, les décisions des banques centrales et les soubresauts des marchés financiers.

Les prévisions audacieuses de JPMorgan, envisageant une once d’or à 2300 dollars en 2024 ou un lingot d’un kilogramme à 74000 dollars, ont été franchies le 4 Avril 2024, et les experts de JPMorgan tablent maintenant sur une once d’or à 2500 dollars.

Pourtant, les perspectives divergent parmi les investisseurs. Certains voient dans l’or un abri stable contre l’inflation et les tourments financiers, tandis que d’autres pointent du doigt les défis liés à la possession d’actifs non productifs et la volatilité des prix de l’or.

Si certains resteront fidèles à l’or comme balise de sécurité et rempart contre les risques, d’autres pourraient s’aventurer vers des alternatives d’investissement promettant des rendements plus lucratifs dans un climat économique instable.

Dans cette quête pour comprendre le rôle de l’or dans l’économie et les marchés financiers, nous avons navigué à travers les méandres de l’incertitude et de la spéculation. À travers l’objectif aiguisé du modèle « ARMA-GARCH-X » et les projections audacieuses de JPMorgan, nous avons dévoilé un tableau captivant de la nature changeante de cet actif précieux.

L’or, tel un astre céleste dans le firmament des marchés, brille de sa propre lumière en période de tourmente. Les résultats de notre étude révèlent son rôle indéniable en tant que phare de stabilité dans les tempêtes financières, offrant refuge et protection dans un océan tumultueux d’incertitude.

Les prévisions de JPMorgan, telles des cartes dessinées par un navigateur chevronné, tracent une route vers des horizons encore inexplorés.

Dans cette quête de vérité financière, nous avons découvert que l’or est bien plus qu’un métal précieux. C’est un symbole de résilience, de stabilité et d’espérance dans un monde en perpétuelle évolution.

Que l’on contemple les étoiles scintillantes dans un ciel nocturne ou les chiffres dansants sur les écrans boursiers, l’or demeure un pilier solide dans le tumulte des marchés, offrant aux chercheurs de fortune un refuge dans la tempête et une promesse de lumière dans les ténèbres de l’incertitude financière.

Ainsi, l’or continue son périple dans les marécages de la finance mondiale, offrant à la fois une ancre de stabilité virtuelle pour certains et une source de débat pour les investisseurs avisés.

La fin de la convertibilité du dollar en or, décidée par l’administration Nixon en 1971, a été une occasion décisive dans l’histoire financière mondiale.

Pour la petite histoire, Richard Nixon était membre de la délégation américaine, sous la direction du Sous-Secrétaire au Trésor des États-Unis, Harry Dexter White, lors des accords de Bretton Woods en 1944. Parallèlement, la délégation britannique était conduite par le célèbre économiste John Maynard Keynes.

 La fin de la convertibilité a affaibli l’or en tant que référence monétaire, car elle a mis fin au système de Bretton Woods, dans lequel les monnaies étaient liées à une quantité fixe d’or.

Cette décision a conduit à une plus grande flexibilité des politiques monétaires des banques centrales et a ouvert la voie à un système monétaire plus flexible et des taux de change flottants.

Dans cet environnement économique plus instable, l’or a repris naturellement sa place de valeur refuge, car « la nature a horreur du vide », et la réalité s’adapte plus vite aux « forces invisibles des marchés ».

L’or est un trésor précieux qui ne perd jamais de sa valeur et de sa splendeur, illuminant ainsi le chemin des investisseurs avec son éclat intemporel dans les temps de prospérité comme dans les tourments financiers.

Cependant, comme le souligne Warren Buffet plus connu sous le nom d’« Oracle d’Omaha » pour ses prévisions souvent précises sur les marchés financiers, il est important de reconnaître que l’or reste un investissement non productif, contrairement à d’autres actifs tels que l’immobilier ou les actions, qui ont le potentiel de générer des revenus sur le long terme.